Den største delen av fondet er investert i aksjer, som er eierandeler i selskaper. En del er investert i rentepapirer, som er utlån til stater og selskaper. En mindre del er investert i eiendom og infrastruktur for fornybar energi.
En aksje er en eierandel i et selskap. Dette gir oss rett til en andel av selskapets overskudd. Hvor stort overskuddet blir, avhenger blant annet av utviklingen i økonomien, selskapenes evne til å produsere verdier og øvrige rammebetingelser.
Oljefondets aksjeinvesteringer er fordelt på mer enn 8 500 selskaper i mange land, sektorer og valutaer. Investeringene er begrenset til selskaper som er notert på regulerte børser. Fondet kan maksimalt eie 10 prosent av aksjene i et børsnotert selskap. Aksjer i noterte eiendomsselskaper er unntatt fra dette.
Aksjeinvesteringene er fordelt på en rekke ulike . Fondets største geografiske eksponering for aksjeinvesteringene er mot Nord-Amerika og Europa, fulgt av utviklede markeder i Asia og Oseania og fremvoksende markeder.
Den globale aksjeindeksen FTSE Global All Cap fungerer som et utgangspunkt for fondets aksjeinvesteringer. Referanseindeksen er satt av Finansdepartementet.
Vi bruker eksterne forvaltere til å håndtere deler av fondets aksjeinvesteringer. Vi tildeler forvaltningsmandater til organisasjoner med spesialkompetanse innenfor klart definerte investeringsområder. Gjennom detaljerte og inngående analyser av spesifikke markeder og selskaper skal forvalterne søke å slå markedene de opererer i, og på denne måten skape meravkastning for fondet. Vi tildeler eksterne mandater til aksjeforvaltere emd inngående kunnskap om selskaper og markedene de opererer i. De eksterne mandatene dekker typisk fremvoksende markeder og små og mellomstore selskaper i utviklede markeder. Les mer om våre eksterne mandater.
Selskapenes virksomhet kan ha stor innvirkning på samfunnet og miljøet rundt seg. Over tid kan dette påvirke selskapenes lønnsomhet og dermed fondets avkastning. Som en ansvarlig eier bruker vi stemmeretten vår og stemmer ved alle generalforsamlinger, vurderer selskapsstyring og bærekraft og stiller tydelige forventninger til selskapene fondet er investert i. Det er også visse type selskaper som vi ikke ønsker å være investert i. Les mer om vår aktive eierskapsforvaltning.
Aksjeinvesteringene består av eierandeler i mer enn 8 500 selskaper over hele verden. I gjennomsnitt eier fondet 1,5 prosent av alle børsnoterte selskaper i verden.
Når vi kjøper et rentepapir låner vi ut penger til utstederen av rentepapiret. Så lenge pengene er til låns betaler utstederen oss renter. Nivået på rentene avhenger av blant annet inflasjonsforventninger, løpetid på lånet og hvor god sikkerhet vi har for at utstederen betaler lånet tilbake.
Fondets renteinvesteringer er fordelt med 70 prosent i obligasjoner utstedt av stater og relaterte institusjoner og 30 prosent i verdipapirer utstedt av selskaper.
Investeringene i statsobligasjoner er i utgangspunktet fordelt etter den økonomiske størrelsen til et land, målt ved brutto nasjonalprodukt. Mesteparten av investeringene i statsobligasjoner er i utviklede økonomier, og en høy andel av statsobligasjonene er utstedt i euro, dollar, pund og yen. Disse obligasjonene vil normalt ha en høy kredittvurdering og være omsettelige. Obligasjoner fra utstedere i fremvoksende markeder kan i henhold til mandatet utgjøre inntil fem prosent av de samlede renteinvesteringene.
Fondets investeres i både obligasjoner utstedt av selskaper og obligasjoner utstedt av banker med pant i boliglån, såkalte obligasjoner med fortrinnsrett. Selskapsobligasjoner gir normalt en noe høyere avkastning enn statsobligasjoner. Alle fondets investeringer i selskapsobligasjoner blir kredittvurdert, enten eksternt eller internt. Forvaltningen tar sikte på at obligasjoner med kredittvurdering lavere enn «investment grade» ikke utgjør mer enn 5 prosent av fondets samlede obligasjonsbeholdning.Fondets eierandeler i obligasjonsmarkedene
I prosent av markedsverdien til obligasjoner i referanseindeksen per 30. juni 2025.
Fondet eier hundrevis av bygg i attraktive beliggenheter over hele verden. Vi investerer både i notert og i unotert eiendom.
Vi investerer i eiendom med mål om å oppnå høyest mulig avkastning etter kostnader. I tillegg gir eiendomsinvesteringene oss årlige leieinntekter, og skåner fondet for svingninger i aksjemarkedet.
Vi investerer i store, tradisjonelle sektorer som kontor og logistikk. Vi vil gradvis investere mer i nyere sektorer og sektorer med høyere vekst. Mesteparten av fondets eiendomsinvesteringer er lokalisert i Nord-Amerika og Europa. En mindre del kan investeres i Asia, Oseania og i fremvoksende markeder.
Inntil 7 prosent av fondet kan investeres i unotert eiendom. Dette er unoterte investeringer, noe som betyr at de ikke er notert på en børs.
Som en av verdens største investorer har vi tilgang til unoterte investeringsmuligheter som ikke er tilgjengelige for mindre investorer.
Vi investerer sammen med partnere for å dra nytte av deres lokale kunnskap og kompetanse. For å få tilgang til de mest attraktive eiendommene, inngår vi partnerskap med store og anerkjente investorer med en lokal tilstedeværelse, langsiktig investeringshorisont og som deler våre interesser. Vi investerer i eiendom gjennom datterselskaper for å sikre god risikostyring og for å beskytte fondets verdier.
Avkastningen på de unoterte eiendomsinvesteringene avhenger av leieinntekter, driftskostnader, verdiendringer på eiendommer og gjeld, endringer i valutakurser og transaksjonskostnader ved kjøp av eiendom.
Fondet har eierandeler i mange av verdens største børsnoterte eiendomsselskaper. Disse investeringene gir tilgang til eiendommer av høy kvalitet i attraktive beliggenheter og sektorer verden over, som utfyller fondets unoterte eiendomsportefølje.
Vi forvalter eiendommene vi eier på en ansvarlig og bærekraftig måte. Vi mener dette støtter målet om høyest mulig avkastning over tid. Klimarisiko utgjør finansiell risiko, som påvirker eiendomsporteføljen vår direkte. Vi fortsetter arbeidet for å oppnå netto nullutslipp innen 2050 for vår byggene vi eier, med et delmål om å redusere den operasjonelle utslippsintensiteten med 40 prosent innen 2030.
For de børsnoterte investeringene har vi jevnlig dialog med selskapene, og vi bruker stemmeretten vår på generalforsamlinger for å støtte dem i overgangen til netto nullutslipp.
Vi samarbeider med partnere og eiendomsforvaltere for å integrere miljøvennlige tiltak i forretningsplanene for eiendommene. Vi har utarbeidet en veiledning om ansvarlig forvaltning av unotert eiendom. Veiledningen danner utgangspunktet for dialogen vi har med våre investeringspartnere og eiendomsforvaltere.
Energiomstillingen skaper betydelige investeringsmuligheter i både produksjon av fornybar energi og teknologi som bidrar til denne omstillingen.
Fondets forvaltningsmandat definerer infrastruktur for fornybar energi som infrastruktur for produksjon, overføring, distribusjon og lagring av energi basert på fornybare energikilder. Inntil 2 prosent av fondet kan investeres i unotert infrastruktur for fornybar energi.
Fondet er investert i prosjekter innen infrastruktur for fornybar energi i Europa og Nord-Amerika. Vi investerer direkte i vindenergi og solkraft. Vi vil gradvis øke investeringene i distribusjon og lagring etter hvert som investeringsmulighetene oppstår.
Vi bygger opp en diversifisert portefølje med flere teknologier slik som havvind, vind på land, solenergi og vannkraft og i teknologier som bidrar til denne omstillingen, slik som strømnett og batterilagring.
Vi fokuserer på prosjekter med redusert kraftprisrisiko, stabil kontantstrøm og begrenset risiko for den investerte kapitalen. Vi investerer sammen med partnere av høy kvalitet og med lang erfaring innen forvaltning, drift og vedlikehold.
Vi investerer i infrastruktur for fornybar energi fordi det kan bidra til høyere avkastning. I tillegg kan det forbedre fondets diversifisering. Avkastningen på investeringene består av nettoinntekten og verdiendringene av eiendelene i den aktuelle perioden.
Vi forvalter investeringene våre på en ansvarlig og bærekraftig måte. Vi mener dette støtter målet om høyest mulig avkastning over tid. Vi har utarbeidet en veiledning for ansvarlig forvaltning av unotert infrastruktur for fornybar energi. Veiledningen danner utgangspunkten for dialogen vi har med våre investeringspartnere og forvaltere
Søk i alle fondets investeringer sortert på land, investeringstype og bransje. Informasjonen oppdateres hvert halvår og er tilgjengelig hvert år fra første investering i 1998.