Avkastning
Målet med forvaltningen av fondet er å oppnå en høyest mulig avkastning over tid ved å ta moderat risiko.
Fondet mottok sin første kapitaltilførsel fra den norske stat i mai 1996. Ved utgangen av tredje kvartal 2018 var den samlede tilførselen siden oppstart på 3 341 milliarder kroner, mens fondets samlede avkastning var på 4 321 milliarder kroner.
Fra etableringen av Norges Bank Investment Management 1. januar 1998 og frem til utgangen av tredje kvartal 2018 har fondet hatt en årlig avkastning på 6,0 prosent. Etter fradrag for forvaltningskostnader og prisstigning var avkastningen 4,0 prosent.
Alle tall i figurer og tabeller nedenfor gjelder per 30. september 2018.
Årlig avkastning og akkumulert annualisert avkastning
I prosent
Årlig avkastning
Fordelt etter aktivaklasse. Prosent
Avkastningstall
Målt i fondets valutakurv. Prosent
| Hittil i år 30.09.2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | |
| 1 Eksklusive verdipapirer klassifisert som norske og verdipapirer utstedt i norske kroner, i henhold til Finansdepartementets indekser for aksjer og obligasjoner. | ||||||
| FTSE Global All Cap indeks1 | 5,98 | 17,80 | 11,02 | 3,14 | 11,84 | 25,08 |
| Aksjedelen av fondets referanseindeks | 4,06 | 18,68 | 8,58 | 3,00 | 8,73 | 24,99 |
| Fondets aksjeinvesteringer | 3,58 | 19,44 | 8,72 | 3,83 | 7,90 | 26,28 |
| Bloomberg Barclays Global Aggregate indeks1 | -0,41 | 1,78 | 4,12 | 1,68 | 7,67 | -1,60 |
| Obligasjonsdelen av fondets referanseindeks | -0,45 | 2,88 | 4,16 | 0,57 | 7,59 | -0,15 |
| Fondets renteinvesteringer | -0,72 | 3,31 | 4,32 | 0,33 | 6,88 | 0,10 |
| Fondets unoterte eiendomsinvesteringer | 6,38 | 7,52 | 0,78 | 9,99 | 10,42 | 11,79 |
| Fondets samlede avkastning | 2,33 | 13,66 | 6,92 | 2,74 | 7,58 | 15,95 |
| Fondets relative avkastning (prosentpoeng) | -0,24 | 0,70 | 0,15 | 0,45 | -0,77 | 0,99 |
| Forvaltningskostnader | 0,04 | 0,06 | 0,05 | 0,06 | 0,06 | 0,07 |
| Fondets avkastning etter forvaltningskostnader | 2,29 | 13,60 | 6,87 | 2,68 | 7,52 | 15,88 |
Nøkkeltall
I milliarder kroner
| HITTIL I ÅR 30.09.2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
|
1 Inkluderer børsnoterte eiendomsinvesteringer i perioden 1. november 2014 til utgangen av 2016. 2 Fondets markedsverdi presenteres i tabellen før påløpt forvaltningsgodtgjøring. Eiers kapital i regnskapet er lik fondets markedsverdi fratrukket påløpt, ikke betalt, forvaltningsgodtgjøring. 3 Utbetalt forvaltningsgodtgjøring er spesifisert på egen linje og ikke inkludert under Tilførsel/uttak av kapital. 4 Samlet tilførsel av kapital presenteres i tabellen justert for påløpt, ikke betalt, forvaltningsgodtgjøring. 5 Forvaltningskostnader i datterselskaper, jf. Tabell 10.2 i regnskapet, er ikke en del av forvaltningsgodtgjøringen. Disse er allerede fratrukket i samlet avkastning, dvs. i avkastningen før forvaltningsgodtgjøring. |
||||||
| Markedsverdi | ||||||
| Aksjeinvesteringer | 5 732 | 5 653 | 4 692 | 4 572 | 3 940 | 3 107 |
| Unoterte eiendomsinvesteringer1 | 226 | 219 | 242 | 235 | 141 | 52 |
| Renteinvesteringer | 2 520 | 2 616 | 2 577 | 2 668 | 2 350 | 1 879 |
| Fondets markedsverdi2 | 8 478 | 8 488 | 7 510 | 7 475 | 6 431 | 5 038 |
| Påløpt, ikke betalt, forvaltningsgodtgjøring2 | -4 | -5 | -4 | -4 | -3 | -3 |
| Eiers kapital2 | 8 474 | 8 484 | 7 507 | 7 471 | 6 428 | 5 035 |
| Tilførsel/uttak av kapital3 | 5 | -61 | -101 | 46 | 150 | 241 |
| Utbetalt forvaltningsgodtgjøring3 | -5 | -4 | -4 | -3 | -3 | -2 |
| Fondets avkastning | 170 | 1 028 | 447 | 334 | 544 | 692 |
| Endring som følge av svingninger i kronekursen | -181 | 15 | -306 | 668 | 702 | 291 |
| Endring i markedsverdien | -11 | 978 | 35 | 1 044 | 1 393 | 1 222 |
| Verdiutvikling f.o.m. første tilførsel i 1996 | ||||||
| Samlet tilførsel av kapital4 | 3 341 | 3 337 | 3 397 | 3 499 | 3 452 | 3 302 |
| Avkastning av aksjeinvesteringer | 3 234 | 3 062 | 2 129 | 1 786 | 1 567 | 1 242 |
| Avkastning av unoterte eiendomsinvesteringer1 | 66 | 53 | 38 | 31 | 14 | 5 |
| Avkastning av renteinvesteringer | 1 021 | 1 037 | 955 | 859 | 761 | 551 |
| Samlet forvaltningsgodtgjøring5 | -43 | -39 | -35 | -31 | -27 | -24 |
| Endring som følge av svingninger i kronekursen | 858 | 1 040 | 1 025 | 1 331 | 663 | -39 |
| Fondets markedsverdi | 8 478 | 8 488 | 7 510 | 7 475 | 6 431 | 5 038 |
| Samlet avkastning | 4 321 | 4 151 | 3 123 | 2 676 | 2 343 | 1 799 |
| Samlet avkastning etter forvaltningskostnader | 4 278 | 4 111 | 3 088 | 2 645 | 2 316 | 1 775 |
Historiske nøkkeltall
Annualiserte tall
| Siden 01.01.1998 | Siste 10 år | Siste 5 år | Siste 3 år | Siste 12 måneder 2 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 Beregnet på aggregerte aksje- og renteinvesteringer frem til og med 2016. 2 Nøkkeltall for risiko og risikojustert avkastning er basert på månedlige observasjoner. Ved relativt få observasjoner som ved "Siste 12 måneder" er risikoestimatene beheftet med betydelig usikkerhet. 3 Sharpe ratio er et mål på risikojustert avkastning. 4 IR er forholdstallet mellom fondets gjennomsnittlige månedlige relative avkastning og fondets faktiske relative volatilitet. IR viser den relative avkastningen per relativ risikoenhet. |
|||||
| Fondets avkastning (prosent) | 5,98 | 8,08 | 7,54 | 8,80 | 5,90 |
| Fondets relative avkastning (prosentpoeng1 | 0,26 | 0,39 | 0,08 | 0,22 | -0,08 |
| Årlig prisvekst (prosent) | 1,79 | 1,55 | 1,40 | 1,69 | 2,05 |
| Årlige forvaltningskostnader (prosent) | 0,08 | 0,08 | 0,06 | 0,06 | 0,06 |
| Fondets netto realavkastning (prosent) | 4,03 | 6,36 | 6,00 | 6,93 | 3,71 |
| Nøkkeltall for risiko og riskojustert avkastning2 |
|||||
| Fondets faktiske standardavvik (prosent) | 7,24 | 8,31 | 5,58 | 5,21 | 4,42 |
| Standardavvik differanse. Fondet mot referanseindeks (prosentpoeng)1 | 0,38 | 0,43 | 0,06 | 0,04 | -0,12 |
| Fondets Sharpe ratio3 (prosent) | 0,58 | 0,95 | 1,25 | 1,51 | 0,98 |
| Sharpe ratio3 differanse. Fondet mot referanseindeks (prosentpoeng)1 | 0,01 | 0,00 | 0,00 | 0,03 | 0,01 |
| Fondets faktiske relative volatilitet (prosentpoeng)1 | 0,68 | 0,72 | 0,36 | 0,33 | 0,32 |
| Fondets informasjonsrate (IR)1,4 | 0,40 | 0,56 | 0,21 | 0,63 | -0,25 |
5-års perioder
| 1998-2002 | 2003-2007 | 2008-2012 | 2013-2017 | |
|---|---|---|---|---|
| 1 Beregnet på aggregerte aksje- og renteinvesteringer frem til og med 2016. 2 Nøkkeltall for risiko og risikojustert avkastning er basert på månedlige observasjoner. Ved relativt få observasjoner som ved "Siste 12 måneder" er risikoestimatene beheftet med betydelig usikkerhet. 3 Sharpe ratio er et mål på risikojustert avkastning. 4 IR er forholdstallet mellom fondets gjennomsnittlige månedlige relative avkastning og fondets faktiske relative volatilitet. IR viser den relative avkastningen per relativ risikoenhet. |
||||
| Fondets avkastning (prosent) | 3,19 | 8,92 | 3,14 | 9,26 |
| Fondets relative avkastning (prosentpoeng)1 | 0,41 | 0,40 | 0,01 | 0,29 |
| Årlig prisvekst (prosent) | 1,46 | 2,30 | 2,01 | 1,30 |
| Årlige forvaltningskostnader (prosent) | 0,08 | 0,10 | 0,10 | 0,06 |
| Fondets netto realavkastning (prosent) | 1,62 | 6,37 | 1,01 | 7,81 |
| Nøkkeltall for risiko og riskojustert avkastning2 | ||||
| Fondets faktiske standardavvik (prosent) | 6,13 | 3,82 | 11,31 | 5,90 |
| Standardavvik differanse. Fondet mot referanseindeks (prosentpoeng)1 | 0,12 | 0,17 | 0,86 | 0,11 |
| Fondets Sharpe ratio3 (prosent) | -0,12 | 1,51 | 0,30 | 1,50 |
| Sharpe ratio3 differanse. Fondet mot referanseindeks (prosentpoeng)1 | 0,07 | 0,03 | -0,01 | 0,02 |
| Fondets faktiske relative volatilitet (prosentpoeng)1 | 0,43 | 0,42 | 1,20 | 0,38 |
| Fondets informasjonsrate (IR)1,4 | 0,96 | 0,91 | 0,09 | 0,73 |
Aksjeforvaltningen - annualisert
| Siden 01.01.1999 | Siste 10 år | Siste 5 år | Siste 3 år | Siste 12 måneder1 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 Nøkkeltall for risiko og risikojustert avkastning er basert på månedlige observasjoner. Ved relativt få observasjoner som ved "Siste 12 måneder" er risikoestimatene beheftet med betydelig usikkerhet. 2 Sharpe ratio er et mål på risikojustert avkastning. 3 IR er forholdstallet mellom gjennomsnittlig månedlig relativ avkastning og faktisk relativ volatilitet. IR viser den relative avkastningen per relativ risikoenhet. |
|||||
| Aksjeforvaltningens avkastning (prosent) | 6,11 | 9,50 | 10,13 | 12,53 | 8,72 |
| Avkastningen på referanseindeksen for aksjeforvaltningen (prosent) | 5,64 | 9,14 | 10,00 | 12,33 | 8,93 |
| Aksjeforvaltningens relative avkastning (prosentpoeng) | 0,47 | 0,36 | 0,13 | 0,20 | -0,21 |
| Nøkkeltall for risiko og riskojustert avkastning1 | |||||
| Standardavvik for aksjeforvaltningen (prosent) | 14,06 | 13,69 | 8,88 | 8,47 | 6,87 |
| Standardavvik for referanseindeksen for aksjeforvaltningen (prosent) | 13,73 | 13,44 | 8,74 | 8,31 | 6,94 |
| Standardavvik differanse. Aksjeforvaltningen mot referanseindeks (prosentpoeng) | 0,32 | 0,25 | 0,14 | 0,16 | -0,07 |
| Sharpe ratio2 for aksjeforvaltningen (prosent) | 0,37 | 0,72 | 1,08 | 1,35 | 1,03 |
| Sharpe ratio2 for referanseindeksen for aksjeforvaltningen (prosent) | 0,34 | 0,70 | 1,09 | 1,36 | 1,05 |
| Sharpe ratio2 differanse. Aksjeforvaltningen mot referanseindeks (prosentpoeng) | 0,03 | 0,01 | 0,00 | 0,00 | -0,02 |
| Faktisk relativ volatilitet på fondets aksjeforvaltning (prosentpoeng) | 0,77 | 0,48 | 0,45 | 0,42 | 0,36 |
| Informasjonsrate (IR) på aksjeforvaltningen3 | 0,64 | 0,77 | 0,30 | 0,46 | -0,55 |
Aksjeforvaltningen - 5-års perioder
| 1999-2002 | 2003-2007 | 2008-2012 | 2013-2017 | |
|---|---|---|---|---|
| 1 Nøkkeltall for risiko og risikojustert avkastning er basert på månedlige observasjoner. 2 Sharpe ratio er et mål på risikojustert avkastning. 3 IR er forholdstallet mellom gjennomsnittlig månedlig relativ avkastning og faktisk relativ volatilitet. IR viser den relative avkastningen per relativ risikoenhet. |
||||
| Aksjeforvaltningens avkastning (prosent) | -4,85 | 16,28 | -0,59 | 12,95 |
| Avkastningen på referanseindeksen for aksjeforvaltningen (prosent) | -5,63 | 15,37 | -0,59 | 12,52 |
| Aksjeforvaltningen relative avkastning (prosentpoeng) | 0,78 | 0,90 | 0,01 | 0,42 |
| Nøkkeltall for risiko og riskojustert avkastning1 | ||||
| Standardavvik for aksjeforvaltningen (prosent) | 16,88 | 9,24 | 19,11 | 9,26 |
| Standardavvik for referanseindeksen for aksjeforvaltningen (prosent) | 16,55 | 9,00 | 18,60 | 9,06 |
| Standardavvik differanse. Aksjeforvaltning mot referanseindeks (prosentpoeng) | 0,33 | 0,24 | 0,51 | 0,20 |
| Sharpe ratio2 for aksjeforvaltningen (prosent) | -0,44 | 1,38 | 0,05 | 1,35 |
| Sharpe ratio2 for referanseindeksen for aksjeforvaltningen (prosent) | -0,50 | 1,32 | 0,04 | 1,33 |
| Sharpe ratio2 differanse. Aksjeforvaltningen mot referanseindeks (prosentpoeng) | 0,06 | 0,05 | 0,00 | 0,01 |
| Faktisk relativ volatilitet på fondets aksjeforvaltningen (prosentpoeng) | 1,00 | 0,76 | 0,84 | 0,45 |
| Informasjonsrate (IR)3 på aksjeforvaltningen | 0,87 | 1,07 | 0,13 | 0,88 |
Renteforvaltningen - annualisert
| Siden 01.01.1998 | Siste 10 år | Siste 5 år | Siste 3 år | Siste 12 måneder1 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 Nøkkeltall for risiko og risikojustert avkastning er basert på månedlige observasjoner. Ved relativt få observasjoner som ved "Siste 12 måneder" er risikoestimatene beheftet med betydelig usikkerhet. 2 Sharpe ratio er et mål på risikojustert avkastning. 3 IR er forholdstallet mellom gjennomsnittlig månedlig relativ avkastning og faktisk relativ volatilitet. IR viser den relative avkastningen per relativ risikoenhet. |
|||||
| Renteforvaltningen avkastning (prosent) | 4,55 | 4,54 | 2,81 | 2,30 | -0,19 |
| Avkastningen på referanseindeksen for renteforvaltningen (prosent) | 4,42 | 4,06 | 2,96 | 2,17 | 0,22 |
| Renteforvaltningens relative avkastning (prosentpoeng) | 0,13 | 0,48 | -0,14 | 0,14 | -0,42 |
| Nøkkeltall for risiko og riskojustert avkastning1 | |||||
| Standardavvik for renteforvaltningen (prosent) | 3,29 | 3,37 | 2,51 | 2,50 | 1,57 |
| Standardavvik for referanseindeksen for renteforvaltningen (prosent) | 3,15 | 3,21 | 2,70 | 2,65 | 1,68 |
| Standardavvik differanse. Renteforvaltningen mot referanseindeks (prosentpoeng) | 0,13 | 0,16 | -0,19 | -0,15 | -0,11 |
| Sharpe ratio2 for renteforvaltningen (prosent) | 0,80 | 1,26 | 0,94 | 0,62 | -1,07 |
| Sharpe ratio2 for referanseindeksen for renteforvaltningen (prosent) | 0,79 | 1,18 | 0,93 | 0,54 | -0,75 |
| Sharpe ratio2 differanse. Renteforvaltningen mot referanseindeks (prosentpoeng) | 0,01 | 0,08 | 0,01 | 0,08 | -0,32 |
| Faktisk relativ volatilitet på fondets renteforvaltning (prosentpoeng) | 1,01 | 1,29 | 0,41 | 0,32 | 0,31 |
| Informasjonsrate (IR) på renteforvaltningen3 | 0,13 | 0,36 | -0,35 | 0,40 | -1,36 |
Renteforvaltningen - 5-års perioder
| 1998-2002 | 2003-2007 | 2008-2012 | 2013-2017 | |
|---|---|---|---|---|
| 1 Nøkkeltall for risiko og risikojustert avkastning er basert på månedlige observasjoner. 2 Sharpe ratio er et mål på risikojustert avkastning. 3 IR er forholdstallet mellom gjennomsnittlig månedlig relativ avkastning og faktisk relativ volatilitet. IR viser den relative avkastningen per relativ risikoenhet. |
||||
| Renteforvaltningens avkastning (prosent) | 6,26 | 4,00 | 5,87 | 2,96 |
| Avkastningen på referanseindeksen for renteforvaltningen (prosent) | 6,09 | 3,97 | 5,44 | 2,98 |
| Renteforvaltningens relative avkastning (prosentpoeng) | 0,17 | 0,03 | 0,43 | -0,02 |
| Nøkkeltall for risiko og riskojustert avkastning1 | ||||
| Standardavvik for renteforvaltningen (prosent) | 3,06 | 3,04 | 4,27 | 2,67 |
| Standardavvik for referanseindeksen for renteforvaltningen (prosent) | 3,05 | 3,10 | 3,62 | 2,92 |
| Standardavvik differanse. Renteforvaltning mot referanseindeks (prosentpoeng) | 0,01 | -0,05 | 0,64 | -0,24 |
| Sharpe ratio2 for renteforvaltningen (prosent) | 0,67 | 0,36 | 1,27 | 1,03 |
| Sharpe ratio2 for referanseindeksen for renteforvaltning (prosent) | 0,62 | 0,34 | 1,38 | 0,95 |
| Sharpe ratio2 differanse. Renteforvaltning mot referanseindeks (prosentpoeng) | 0,05 | 0,02 | -0,11 | 0,08 |
| Faktisk relativ volatilitet på fondets renteforvaltning (prosentpoeng) | 0,31 | 0,37 | 1,96 | 0,47 |
| Informasjonsrate (IR)3 på renteforvaltningen | 0,52 | 0,08 | 0,22 | -0,06 |
Aksjeinvesteringene - Annualiserte nøkkeltall *
| Siden 01.01.1999 | Siste 10 år | Siste 5 år | Siste 3 år | Siste 12 måneder1 | |
|---|---|---|---|---|---|
| * Definisjon av aktivaklasser og referanseindekser følger mandat gitt av Finansdepartementet. 1 Nøkkeltall for risiko og risikojustert avkastning er basert på månedlige observasjoner. Ved relativt få observasjoner som ved "Siste 12 måneder" er risikoestimatene beheftet med betydelig usikkerhet. 2 Sharpe ratio er et mål på risikojustert avkastning. 3 IR er forholdstallet mellom gjennomsnittlig månedlig relativ avkastning og faktisk relativ volatilitet. IR viser den relative avkastningen per relativ risikoenhet. |
|||||
| Aksjeinvesteringenes avkastning (prosent) | 6,10 | 9,49 | 10,11 | 12,50 | 8,73 |
| Avkastningen på referanseindeksen for aksjer (prosent) | 5,64 | 9,14 | 10,00 | 12,33 | 8,93 |
| Aksjeinvesteringenes relative avkastning (prosentpoeng) | 0,46 | 0,35 | 0,11 | 0,16 | -0,21 |
| Nøkkeltall for risiko og riskojustert avkastning1 | |||||
| Standardavvik for aksjeinvesteringene (prosent) | 14,06 | 13,68 | 8,87 | 8,45 | 6,81 |
| Standardavvik for referanseindeksen for aksjer (prosent) | 13,73 | 13,44 | 8,74 | 8,31 | 6,95 |
| Standardavvik differanse. Aksjeinvesteringene mot referanseindeks prosentpoeng) | 0,32 | 0,25 | 0,13 | 0,14 | -0,14 |
| Sharpe ratio2 for aksjeinvesteringene (prosent) | 0,37 | 0,71 | 1,08 | 1,35 | 1,04 |
| Sharpe ratio2 for referanseindeksen for aksjer (prosent) | 0,34 | 0,70 | 1,09 | 1,36 | 1,05 |
| Sharpe ratio2 differanse. Aksjeinvesteringene mot referanseindeks (prosentpoeng) | 0,03 | 0,01 | 0,00 | 0,00 | -0,01 |
| Faktisk relativ volatilitet på fondets aksjeinvesteringer (prosentpoeng) | 0,77 | 0,48 | 0,45 | 0,43 | 0,42 |
| Informasjonsrate (IR) på aksjeinvesteringene3 | 0,63 | 0,74 | 0,25 | 0,37 | -0,48 |
Aksjeinvesteringene - 5-års perioder*
| 1999-2002 | 2003-2007 | 2008-2012 | 2013-2017 | |
|---|---|---|---|---|
| * Definisjon av aktivaklasser og referanseindekser følger mandat gitt av Finansdepartementet. 1 Nøkkeltall for risiko og risikojustert avkastning er basert på månedlige observasjoner. 2 Sharpe ratio er et mål på risikojustert avkastning. 3 IR er forholdstallet mellom gjennomsnittlig månedlig relativ avkastning og faktisk relativ volatilitet. IR viser den relative avkastningen per relativ risikoenhet. |
||||
| Aksjeinvesteringenes avkastning (prosent) | -4,85 | 16,28 | -0,59 | 12,94 |
| Avkastningen på referanseindeksen for aksjer (prosent) | -5,63 | 15,37 | -0,59 | 12,52 |
| Aksjeinvesteringenes relative avkastning (prosentpoeng) | 0,78 | 0,90 | 0,01 | 0,42 |
| Nøkkeltall for risiko og riskojustert avkastning1 |
||||
| Standardavvik for aksjeinvesteringene (prosent) | 16,88 | 9,24 | 19,11 | 9,26 |
| Standardavvik for referanseindeksen for aksjer (prosent) | 16,55 | 9,00 | 18,60 | 9,06 |
| Standardavvik differanse. Aksjeinvesteringer mot referanseindeks (prosentpoeng) | 0,33 | 0,24 | 0,51 | 0,20 |
| Sharpe ratio2 for aksjeinvesteringene (prosent) | -0,44 | 1,38 | 0,05 | 1,34 |
| Sharpe ratio2 for referanseindeksen for aksjer (prosent) | -0,50 | 1,32 | 0,04 | 1,33 |
| Sharpe ratio2 differanse. Aksjeinvesteringer mot referanseindeks (prosentpoeng) | 0,06 | 0,05 | 0,00 | 0,01 |
| Faktisk relativ volatilitet på fondets aksjeinvesteringer (prosentpoeng) | 1,00 | 0,76 | 0,84 | 0,45 |
| Informasjonsrate (IR)3 på aksjeinvesteringene | 0,87 | 1,07 | 0,13 | 0,86 |
Renteinvesteringene - Annualiserte nøkkeltall*
| Siden 01.01.1998 | Siste 10 år | Siste 5 år | Siste 3 år | Siste 12 måneder1 | |
|---|---|---|---|---|---|
| * Definisjon av aktivaklasser og referanseindekser følger mandat gitt av Finansdepartementet. 1 Nøkkeltall for risiko og risikojustert avkastning er basert på månedlige observasjoner. Ved relativt få observasjoner som ved "Siste 12 måneder" er risikoestimatene beheftet med betydelig usikkerhet. 2 Sharpe ratio er et mål på risikojustert avkastning. 3 IR er forholdstallet mellom gjennomsnittlig månedlig relativ avkastning og faktisk relativ volatilitet. IR viser den relative avkastningen per relativ risikoenhet. |
|||||
| Renteinvesteringenes avkastning (prosent) | 4,55 | 4,54 | 2,81 | 2,30 | -0,19 |
| Avkastningen på referanseindeksen for obligasjoner (prosent) | 4,42 | 4,05 | 2,94 | 2,14 | 0,19 |
| Renteinvesteringenes relative avkastning (prosentpoeng) | 0,13 | 0,49 | -0,13 | 0,16 | -0,39 |
| Nøkkeltall for risiko og riskojustert avkastning1 | |||||
| Standardavvik for renteinvesteringene (prosent) | 3,29 | 3,37 | 2,51 | 2,50 | 1,57 |
| Standardavvik for referanseindeksen for obligasjoner (prosent) | 3,16 | 3,21 | 2,71 | 2,66 | 1,73 |
| Standardavvik differanse. Renteinvesteringene mot referanseindeks (prosentpoeng) | 0,13 | 0,16 | -0,20 | -0,16 | -0,16 |
| Sharpe ratio2 for renteinvesteringene (prosent) | 0,80 | 1,26 | 0,94 | 0,62 | -1,07 |
| Sharpe ratio2 for referanseindeksen for obligasjoner (prosent) | 0,79 | 1,17 | 0,92 | 0,53 | -0,75 |
| Sharpe ratio2 differanse. Renteinvesteringene mot referanseindeks (prosentpoeng) | 0,01 | 0,09 | 0,02 | 0,10 | -0,32 |
| Faktisk relativ volatilitet på fondets renteinvesteringer (prosentpoeng) | 1,01 | 1,29 | 0,42 | 0,34 | 0,32 |
| Informasjonsrate (IR) på renteinvesteringene3 | 0,13 | 0,37 | -0,31 | 0,46 | -1,22 |
Renteinvesteringene - 5-års perioder*
| 1998-2002 | 2003-2007 | 2008-2012 | 2013-2017 | |
|---|---|---|---|---|
| * Definisjon av aktivaklasser og referanseindekser følger mandat gitt av Finansdepartementet. 1 Nøkkeltall for risiko og risikojustert avkastning er basert på månedlige observasjoner. 2 Sharpe ratio er et mål på risikojustert avkastning. 3 IR er forholdstallet mellom gjennomsnittlig månedlig relativ avkastning og faktisk relativ volatilitet. IR viser den relative avkastningen per relativ risikoenhet. |
||||
| Renteinvesteringenes avkastning (prosent) | 6,26 | 4,00 | 5,87 | 2,96 |
| Avkastningen på referanseindeksen for obligasjoner (prosent) | 6,09 | 3,97 | 5,44 | 2,97 |
| Renteinvesteringenes relative avkastning (prosentpoeng) | 0,17 | 0,03 | 0,43 | -0,02 |
| Nøkkeltall for risiko og riskojustert avkastning1 | ||||
| Standardavvik for renteinvesteringene (prosent) | 3,06 | 3,04 | 4,27 | 2,67 |
| Standardavvik for referanseindeksen for obligasjoner (prosent) | 3,05 | 3,10 | 3,62 | 2,92 |
| Standardavvik differanse. Renteinvesteringer mot referanseindeks (prosentpoeng) | 0,01 | -0,05 | 0,64 | -0,24 |
| Sharpe ratio2 for renteinvesteringene (prosent) | 0,67 | 0,36 | 1,27 | 1,03 |
| Sharpe ratio2 for referanseindeksen for obligasjoner (prosent) | 0,62 | 0,34 | 1,38 | 0,95 |
| Sharpe ratio2 differanse. Renteinvesteringer mot referanseindeks (prosentpoeng) | 0,05 | 0,02 | -0,11 | 0,08 |
| Faktisk relativ volatilitet på fondets renteinvesteringer (prosentpoeng) | 0,31 | 0,37 | 1,96 | 0,47 |
| Informasjonsrate (IR)3 på renteinvesteringene | 0,52 | 0,08 | 0,22 | -0,05 |
Avkastning på unoterte eiendomsinvesteringer, finansiering og andre avkastningsserier
Målt i fondets valutakurv. Prosent
| 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 ICB Supersector Real Estate. Ikke justert for belåning, geografi eller andre forhold. 2 Faktisk referanseindeks for fondet. Aksjeandelen har variert i perioden. |
|||||
| Avkastning på unoterte eiendomsinvesteringer | 7,5 | 1,7 | 10,8 | 9,6 | 11,8 |
| Indeks som gjenspeiler finansieringen av eiendomsinvesteringene | 6,8 | ||||
| Obligasjonsdel av referanseindeksen | 4,2 | 0,6 | 7,6 | -0,1 | |
| Avkastningsforskjell obligasjonsdel av referanseindeksen | -2,5 | 10,2 | 2 | 11,9 | |
| Avkastningsforskjell indeks som gjenspeiler finansieringen | 0,7 | ||||
| Andre avkastningsserier | |||||
| FTSE Global All Cap index Real Estate1 | 12,0 | 7,1 | 4,7 | 22,2 | 3,8 |
| Obligasjonsdel av referanseindeksen | 2,9 | 4,2 | 0,6 | 7,6 | -0,1 |
| Aksjedel av referanseindeksen | 18,7 | 8,6 | 3,0 | 8,7 | 25,0 |
| Fondets referanseindeks (aksjer og obligasjoner)2 | 13,0 | 7,0 | 2,1 | 8,3 | 15,0 |
Eiendomsavkastning målt mot IPD Global
Målt i lokal valuta. Prosent
| 20172 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 Justert for transaksjonskostnader. 2 IPD-tall for 2017 er ikke tilgjengelige. |
|||||
| Eiendomsavkastning unoterte eiendomsinvesteringer | 8,7 | 5,6 | 10,6 | 11,4 | 8,8 |
| IPD Global1 | n/a | 7,7 | 10,9 | 10,1 | 8,5 |
| IPD Global. Porteføljevekter1 | n/a | 6,9 | 11,6 | 11,4 | 6,8 |
| Avkastningsforskjell IPD Global | n/a | -2,1 | -0,3 | 1,2 | 0,3 |
| Avkastningsforskjell IPD Global. Porteføljevekter | n/a | -1,3 | -1,0 | 0,0 | 2,0 |
Relativ og risikojustert avkastning
Når vi bryter ned fondets relative avkastning og risikojusterte avkastning, skiller vi mellom aksjeinvesteringer og aksjeforvaltning. Aksjeinvesteringer er den totale beholdingen av børsnoterte aksjer som måles mot den strategiske referanseindeksen for aksjer fra Finansdepartementet. Aksjeforvaltning er beholdningen av børsnoterte aksjer, eksklusive børsnotert eiendom som er forvaltet sammen med unotert eiendom i den overordnede eiendomsforvaltningen, som måles mot en referanseindeks justert for børsnoterte og unoterte eiendomsinvesteringer. Det samme gjelder for renter.
Avkastning målt i internasjonal valuta
Fondet investeres i internasjonale verdipapirer i utenlandsk valuta. Avkastning måles primært i internasjonal valuta, det vil si en vektet sammensetning av valutaene i fondets referanseindeks for aksjer og obligasjoner. Denne sammensetningen betegnes som fondets valutakurv, og den besto av 35 valutaer ved utgangen av tredje kvartal 2018. Om ikke annet er oppgitt, er resultatmålingen gjort i fondets valutakurv.
Metodegrunnlag for avkastningsberegninger
Metodikken bak avkastningsmålingene for fondene som Norges Bank Investment Management forvalter følger den internasjonale standarden Global Investment Performance Standards (GIPS®). Dette er GIPS-rapporter og GIPS compliance manual med formelverk for avkastningsberegninger.
