Til hovedinnhold

Et godt resultat i et urolig år

I et år med fortsatt uro i markedene og lav vekst i verdensøkonomien fikk fondet en avkastning på 13,4 prosent i 2012. Dette er den nest beste avkastningen i ett enkelt år siden fondets oppstart. I november oversteg fondets samlede avkastning siden oppstart for første gang 1 000 milliarder kroner.

Avkastningen var særlig drevet av aksjeinvesteringene, som fikk en avkastning på 18,1 prosent i 2012, etter en bred oppgang i verdens aksjemarkeder. Særlig de europeiske aksjeinvesteringene gjorde det godt med en avkastning på 20,8 prosent. Renteinvesteringene fikk en avkastning på 6,7 prosent, mens avkastningen på fondets eiendomsinvesteringer var 5,8 prosent. Siden den første kapitaltilførselen i 1996, er fondet blitt tilført 3 060 milliarder kroner i oljeinntekter. I fjor var tilførselen av nye midler på 276 milliarder kroner, som var på linje med året før. Mens vi i 2011 brukte 150 milliarder i tilførsler på kjøp av europeiske aksjer, investerte vi i 2012 nesten det samme beløpet i obligasjoner i fremvoksende markeder. Investeringene i statsobligasjoner som er utstedt i fremvoksende lands valutaer, økte i løpet av året fra 0,4 prosent til 10 prosent av fondets renteinvesteringer.

Andelen av fondet som investeres i Europa, ble i 2012 redusert fra 53 prosent til 48 prosent. Over tid vil andelen tas ned til om lag 40 prosent, mens investeringer i andre regioner og særlig i fremvoksende markeder vil økes. I 2012 justerte vi fondets renteinvesteringer, slik at beholdningen av statsobligasjoner ble fordelt etter størrelsen på økonomien i et land i stedet for størrelsen på landets gjeld.

Disse strategiendringene er de største siden fondets aksjeandel ble økt til 60 prosent i 2009 fra 40 prosent i 2007. Målet er å gi fondet en bredere eksponering mot veksten i verdensøkonomien, slik at vi sikrer den internasjonale kjøpekraften for fremtidige generasjoner. Vi bygger organisasjonen og legger investeringsstrategien med dette formålet i sikte.

Norges Bank forvalter store midler for kommende generasjoner, og vi søker å gjøre dette på en så effektiv, betryggende og åpen måte som det lar seg gjøre uten at det reduserer fondets forventede avkastning. Kostnadene ved forvaltningen falt i 2012 til 0,06 prosent av kapitalen i fondet. Risikostyringen og eierskapsarbeidet ble ytterligere styrket, og vi økte åpenheten om våre investeringsstrategier. Vi vil fortsette i denne retningen også i årene som kommer.

Yngve Slyngstad

leder for NBIM

Sist oppdatert: 05.03.2013