2008

Sentralbanksjef Svein Gjedrem, foredrag på konferansen “Commodities, the Economy and Money” i Calgary, Canada, 20. juni 2008 (kun engelsk tekst)

Tilførselen av ny kapital til Statens Pensjonsfond – utland blir i stor grad fastsett av storleiken på statens jamne inntekter frå produksjon av olje og gass. Oppbygginga av fondet kan derfor sjåast som ei omveksling av naturressursar som ikkje kan fornyast til sparing i internasjonale finansmarknader. Fondet er no i ein fase der aksjedelen blir auka med sikte på å betre det langsiktige forholdet mellom avkastning og risiko. Denne oppbygginga skjer på eit tidspunkt der byteforholdet mellom petroleumsressursar og eigenkapitalinvesteringar er gunstigare for ein oljeprodusent enn tidlegare i fondshistoria.

Aksjeporteføljen i Statens pensjonsfond – Utland er bredt sammensatt over både regioner og land. Fra oppstart av aksjeinvesteringer i 1998 bestod referanseindeksen for aksjer (FTSE) av de største børsnoterte selskapene, mens NBIM i tillegg også hadde anledning til å investere i mindre selskaper under forutsetning av at de var børsnoterte.

Det er ti år siden Norges Bank etablerte Norges Bank Investment Management(NBIM) for å forvalte statens finansielle formue i utlandet. I sentralbanken er det utviklet en internasjonal forvaltningsbedrift som styrer etter forretningsmessige prinsipper. 178 ansatte fra nær 20 land opererer fra kontorer i Oslo, New York, London og Shanghai. De første aksjene ble handlet 20. januar 1998. Siden den gangen har NBIM investert nye midler fra staten for 1 756 milliarder kroner i de internasjonale kapitalmarkedene. Kapital under forvaltning har økt fra 113 milliarder kroner i januar 1998 til 2 261 milliarder kroner ved siste årsskifte. I denne artikkelen oppsummeres de viktigste erfaringene og resultatene fra NBIMs første tiår.

I Norges Banks strategi for utøvelse av eierskap 2007 – 2010 er det spesifisert seks satsingsområder for arbeidet. Fire av disse gjelder grunnleggende eierrettigheter, de to øvrige er relatert til sosial og miljømessig bærekraft: henholdsvis barnearbeid og barns rettigheter innenfor verdikjeden til multinasjonale selskaper, og selskapers agering overfor nasjonale og overnasjonale myndigheter i spørsmål om langsiktige miljøforandringer. I en temaartikkel til årsrapporten for 2006 ble disse temaene og strategien som helhet beskrevet. I denne artikkelen redegjør vi i mer detalj for tankene bak arbeidet med de to sosiale og miljømessige områdene, hvordan vi har angrepet oppgaven, og hvordan vi skal gå videre.